Birleşmiş Milletler Hükümetlerarası İklim Değişikliği Paneli’ne göre, 2050 yılına kadar küresel net sıfır hedeflerimize ulaşmak için atmosferden yaklaşık 10 gigaton karbondioksit eş değerinin uzaklaştırılması ve kalıcı olarak depolanması gerekmektedir. Karbon giderme kredileri bu başarıya ulaşmak için hayati önem taşısa da, mevcut karbon giderme piyasası yüksek fiyatlar, düşük dayanıklı depolama seçenekleri ve kurumsal alıcılar için gezinmesi zor olan karmaşık bir ortamla kısıtlanmaktadır.
cdr.fyi’ye göre, karbon giderme piyasası ilk ortaya çıktığından bu yana 5 milyon ton satın alma, 215.000 ton (yüzde 3,9) fiili teslimat, 250 tedarikçi, yaklaşık 20.000 ton ortalama satın alma büyüklüğü ve kredilerin yaklaşık yüzde 80’inin ilk beş alıcı tarafından satın alındığını gördü. Bu rakamlar hala yeni yeni şekillenmekte olan bir piyasayı yansıtmaktadır – karbon giderim alımlarının çoğu yeni teknolojilerin ve projelerin ortaya çıkışını desteklemek için tasarlanmış erken dönem atılımlardır.
Karbon giderme piyasasını ölçeklendirmek için bu garip büyüme dönemini geride bırakmalıyız. Bunu başarmak için, alıcılar için karbon giderimlerini finanse etmenin daha kolay ve daha erişilebilir olması gerekir, bu da yeni yatırım araçları gerektirir.
Ölçekli karbon giderimlerinin önünü açmaya yönelik bir portföy yaklaşımı
Karbon giderimi, atmosferdeki karbondioksitin çekilmesini ve ormanlar ve okyanuslar gibi doğaya dayalı yöntemlerle veya doğrudan hava yakalama gibi mühendislik yöntemleriyle depolanmasını içerir. Karbon giderme kredileri, basitçe karbon emisyonlarını azaltmak veya önlemek yerine, ortam atmosferinden uzaklaştırılan bir ton karbondioksit eş değerini temsil eder.
Karbon giderme portföyleri, diğer daha gelişmiş finansal piyasalarda yaygın olan araç ve yaklaşımlardan yararlanmaktadır. Bu araçlar, riski aktif bir şekilde yöneterek daha fazla likidite yaratılmasına yardımcı olur ve böylece farklı risk toleransı seviyelerine sahip daha geniş bir kurumsal alıcı kitlesi için daha erişilebilir hale gelir. Portföy yaklaşımının karbon giderim piyasalarına katılımın önündeki engelleri nasıl kaldırabileceğine dair bazı spesifik örnekler aşağıdaki gibidir.
1. Karbon giderme portföylerinin çeşitlendirilmesi daha erişilebilir bir fiyat noktası yaratır
Giderme işlemleri, 2022 yılında satılan kredilerin sadece yüzde 3’ünü oluşturarak daha geniş gönüllü karbon piyasasının küçük bir bölümünü oluşturmaktadır. Ton başına 110 ila 1.700 dolar arasında değişen 100 yıldan uzun süreli uzaklaştırma kredileri, sınırlı sürdürülebilirlik bütçesine sahip birçok şirket için erişilemez hale gelmektedir.
Çoğu şirket için girişin önündeki en önemli engel fiyat olduğundan, bir dizi dayanıklılığa sahip proje türleri arasında çeşitlendirme (düşük uçta doğaya dayalı, yüksek uçta doğrudan hava yakalama), ortalama bir şirket için çok daha erişilebilir bir karma fiyat noktası sağlar. Daha fazla şirketin satın alabilmesiyle pazar daha hızlı ölçeklenebilir.
2. Aktif portföy yönetimi, alıcıların mevcut fiyatlarla tek bir teknolojiye kilitlenmediği anlamına gelir
Yenilenebilir enerjinin zaman içinde daha da ucuzladığını gördüğümüz gibi, yeşil teknolojinin sicili, karbon giderme teknolojilerinin çoğunun (hepsi olmasa da) rekabetçi bir fiyat noktasına ulaşmak için maliyetinin düşeceğini göstermektedir. Ancak piyasada şu anda teslimat riski taşıyan gelecekteki alım anlaşmaları hakimdir ve bu da erken alıcıları, yeni teknolojileri ve proje türlerini test eden kanıtlanmamış sağlayıcılarla kendilerini anlaşmalara kilitleme konumuna getirmektedir.
Aktif olarak yönetilen bir teslim edilmiş kredi portföyü, zaman içinde en büyük ölçeklenebilirliği gösteren teknolojilere doğru hızla kayabilir. Gelişmekte olan her sektörde, hangi teknolojilerin en uygun maliyetli hale geleceğini tahmin etmek zordur. Başlangıçta çok çeşitli proje türleri üzerine bahis oynamak ve daha sonra değişen trendlere aktif olarak yanıt vermek, alıcıların herhangi bir teknolojiye kilitlenmekten kaçınabileceği anlamına gelir.
3. Sürekli portföy optimizasyonu, alıcıların iklim-etkili yatırımları zaman içinde değiştirmesine olanak tanır
Giderme alıcılarının iki seçeneği vardır: dayanıklılık konusunda cimrilik etmek ya da bunun için çok para ödemek. Son derece dayanıklı giderimlerin tonu 1.700 $’a kadar çıkarken, yüksek kaliteli ancak daha az kalıcı doğa bazlı giderme kredileri genellikle ton başına 20-50 $’a satılmaktadır. Bu değiş tokuşu yönetmenin en iyi yolu, yatırımları uzun vadeye yaymak, önceden daha fazla geçici kredi satın almak ve zaman içinde daha yüksek dayanıklılığa sahip gidermelere geçiş yapmaktır. Ancak bu yaklaşım çoğu kurumsal sürdürülebilirlik ekibi için genellikle çok karmaşıktır.
Esnek ve özelleştirilebilir portföy yönetimi, alıcıların kalıcı ve geçici karbon giderme projelerini yönetmek için bilime dayalı bir yaklaşım olan Oxford Dengeleme İlkeleri ile uyumlu portföyler oluşturmasına olanak tanır. Bu ilkeler, şirketleri daha kalıcı karbon depolamaya geçmeyi planlarken geçici karbon giderimlerine yatırım yapmaya teşvik eder. Aktif, sürekli portföy yönetimi daha dayanıklı krediler giderek daha uygun maliyetli hale geldikçe, daha fazla geçici karbon gideriminin yerini kalıcı seçeneklere bırakmasını sağlar.
4. Farklı karbon giderme projeleri ve teknolojileri ile ilgili risklerin değerlendirilmesi zordur
Günümüzde karbon giderme kredileri, yeni projeler geliştiren ve yeni teknolojileri deneyen yüzlerce erken aşama şirket tarafından sunulmaktadır. Belirli bir proje geliştiricisinin olasılıklara meydan okuyup okumayacağını, teknolojik engellerin üstesinden gelip gelmeyeceğini, geri dönüşleri önleyip önlemeyeceğini ve gelecekteki taahhütlerini yerine getirip getirmeyeceğini tahmin etmek zordur. Kurumsal alıcılar için bu teknolojiler ve proje geliştiricileri hakkında yeterli durum tespiti yapmak son derece zaman alıcıdır ve birçok sürdürülebilirlik ekibi bu kadar derin bir kurum içi bilimsel uzmanlığa sahip değildir veya bunu yapmak istemez. Bilinmeyen risk seviyeleri ile şirket içi araç ve uzmanlık eksikliğinin bir araya gelmesi, birçok alıcı adayını kenarda tutmaktadır.
Modern portföy teorisi, karbon giderimleri için risk yönetimine bir çözüm sunmaktadır. Karbon kredisi riskini tanımlamak, ölçmek ve yönetmek için bir çerçeve sağlar. Karbon giderim portföyleri, bireysel proje riskini azaltırken çevresel faydayı en üst düzeye çıkarmayı amaçlamaktadır. Yeterli durum tespiti, yüksek dürüstlük ölçütleri, çeşitli teknolojiler ve projeler arasında çeşitlendirme ve risk ölçümü ve azaltımı, alıcılara karbon yatırımları konusunda gönül rahatlığı sağlar.
Net sıfır açığının kapatılması
Net sıfır açığının kapatılması, yüksek bütünlüğe sahip ve dayanıklı karbon giderimleri de dahil olmak üzere araç setindeki her aracın kullanılmasını gerektirecektir. Ancak alıcılar sınırlı sürdürülebilirlik kaynaklarını nasıl harcayacakları konusunda stratejik davranmalıdır. Mevcut birçok karbon giderme projesi türü göz önüne alındığında, şirketler için fiyat, ölçeklenebilirlik ve dayanıklılık arasında denge kurmanın en iyi yolu, riske göre ayarlanmış, aktif olarak yönetilen bir karbon giderme portföyüdür.
Nihayetinde, doğru portföy seçenekleriyle, karbon giderimine yönelik özel sektör yatırımları küresel net sıfıra ulaşmada hayati önem taşıyacaktır.